버핏이 피하는 투자: 절대 투자하지 않는 산업과 그 이유

“돈을 벌기 위한 첫 번째 원칙: 절대 잃지 마라.” – 워런 버핏

버핏이 ‘어디에 투자하는가’는 수많은 책과 기사에서 다루어졌습니다. 하지만 그는 무엇보다도 **투자를 ‘하지 않는 것’**에서 더욱 신중합니다. 이는 그가 수십 년 동안 큰 손실 없이 자산을 불려온 핵심 비결입니다.

그렇다면 워런 버핏은 어떤 산업을, 왜 피할까요?

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1. 첨단 기술주 – 예측 불가능한 미래

버핏은 오랫동안 구글, 아마존, 테슬라 등 유망해 보이는 기술주를 외면했습니다.

이유는?

• 기술 변화의 속도가 너무 빠르다.
• 오늘의 강자가 내일의 패자가 될 수 있다.
• 미래를 예측할 수 없는 산업은, 가치 평가 자체가 불가능하다.

“내가 투자하지 않는 유일한 이유는 그 사업이 내가 이해할 수 없는 것이기 때문이다.”

버핏은 기술기업이라도 소비재처럼 반복적 수익을 창출하는 구조일 때만 투자합니다. (ex. 애플)

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2. 항공 산업 – 고정비는 높고, 수익은 낮다

한때 버핏은 델타, 아메리칸 항공 등에 투자했다가 2020년 팬데믹 때 전량 손절매하고 떠났습니다.

항공산업의 구조적 약점

• 연료비, 인건비 등 고정비가 매우 높음
• 유가나 경기 침체 등 외부 변수에 매우 민감
• 가격 경쟁 심화로 마진이 박함

결국 그는 항공업을 ‘절대 돈 벌기 힘든 산업’으로 간주합니다.

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3. 암호화폐 – 내재 가치가 없다

버핏은 비트코인과 같은 암호화폐에 대해 매우 강하게 부정적인 입장을 취합니다.

“비트코인은 쥐약의 제곱이다.”
– 워런 버핏

왜일까?

• 현금 흐름을 창출하지 못함
• 본질적 가치가 없음
• 누구도 그것으로 무엇을 생산하거나 창출하지 않음

그는 투자의 본질을 '현금 흐름을 만들어내는 자산'으로 보며, 비트코인은 이를 충족하지 못한다고 말합니다.

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4. 금 – 단순 보유 자산일 뿐

버핏은 금 역시 투자하지 않는 자산으로 분류합니다.

이유

• 금은 그 자체로 수익을 창출하지 않음
• 산업적 수요가 있지만, 이는 제한적
• 오직 ‘가격이 오르길 바라는’ 수동적 자산

“30년 동안 금을 보유해도, 배당도 이자도 없다. 그것은 생산적인 자산이 아니다.”

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✅ 정리: 버핏이 피하는 산업의 공통점

특성버핏의 관점

예측 불가능	미래가 불확실한 산업은 배제
현금 창출 없음	수익을 만들어내지 못하는 자산은 피함
고정비 과다	외부 변수에 취약한 구조는 리스크
유행 기반	일시적 트렌드는 본질적 가치 아님

결론:
투자는 유행이나 직감이 아니라, 이해와 분석, 예측 가능한 구조에 기반해야 한다는 것이 버핏의 철학입니다.